Pensiya45

366

подписчиков

14

подписок

Подписывайтесь на мой тг-канал: https://t.me/+dD_ybWM9PN1hYjEy

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Pensiya45
Pensiya45

вчера в 17:59

Стоит ли покупать ИКС 5? Разбор отчета за 3 кв. 2026 г Справедливая оценка акций и дивиденды. $X5 $LENT $MGNT Вышли свежие отчеты в секторе ритейла, сегодня разберем отчет ИКС 5 за 3 квартал 2026 года! Посмотрим, на финансовое здоровье компании, за последний месяц акции выросли на 28,5%, что так заинтересовало инвесторов? Также посчитаем дивиденды, которая компания должна объявить очень скоро. Х5 у меня есть в портфеле с долей в 5,49% поэтому мне важно следить за ежеквартальной отчетностью. Давайте разбираться. X5 — ведущий продуктовый ритейлер в России, управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом Пятерочка, супермаркетами под брендом Перекресток и «жесткими» дискаунтерами под брендом Чижик. Всего под управлением компании более 21 000 магазинов. Компания занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и сервис Много Лосося, а также сотрудничество со Сбермаркетом, Delivery Club, Яндекс Едой. ISIN: RU000A108X38 ??Финансовые показатели по МСФО за 3 квартал 2026 года А мы начнем с выручки: ✅ Выручка выросла на 13% г/г и составила 1,3 трлн.р Явная разворотная динамика квартал кварталу за счет роста трафика и среднего чека ✅ Валовая прибыль выросла на 16,5% г/г достигнув 320,3 млрд.р. (Валовая маржа 24,4% — фактически средние уровни за последние 13 лет.) Хороший результат. ✅Административные, общие и коммерческие расходы составили 239,8 млрд.р Доля от выручки также на среднем уровне в 20%. Всё очень стабильно. ✅EBITDA увеличилась на 17,9% г/г до 87,4 млрд.р. Средние показатели. ✅ Чистая прибыль выросла на 3,8% г/г и составила 29,3 млрд.р Динамика разворотная после небольшого замедления из-за роспуска депозитов на дивиденды. ✅ Чистый долг / EBITDA составило 1,2х. Впервые с 2022 года. Разворотная динамика по выручке и чистой прибыли, маржинальность на средних уровнях за десятилетие. Административные расходы в пределах нормы. Хорошие финансовые показатели! Единственное, показатель Чистый долг/EBITDA подошел к 1,2х, что повлияет на выплату дивидендов. Давайте посмотрим оценку компании и посчитаем дивиденды. 💼Оценка компании, дивиденды и снижение акций Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Х5 рынок, сейчас цена 2342 р. P/E= 7,2 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г=6,4; 2024г= 7,5; 2023г=8,1; EV/EBITDA=3,1 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: 2025г=2,9; 2024г=3,9; 2023г=3,9; ❓Справедливая стоимость акций: 2380 руб (по модели DCF-модели) Цена акции смогла восстановится, буквально в сентябре компания торговалась по 1700 р, сейчас компания торгуется справедливо. 💰Дивиденды. Целевой уровень долговой нагрузки для выплаты дивидендов — коэффициент Чистый долг / EBITDA в диапазоне 1,2x – 1,4x. Компания выплачивает дивиденды дважды в год — по итогам 9 месяцев и финальные за год. Долг дошел до 1,2х впервые с 2022 года. Напомним, что по дивполитике X5 платит ориентируясь на диапазон 1,2-1,4х по итогам года. Поэтому фактически размер дивиденда упирается в рост EBITDA четвертого квартала и свободный денежный поток четвертого квартала. Я прогнозирую среднее значение в районе 160 р или 6,8% див.дох. Но диапазон по дивполитике достаточно широкий: от 33 до 293 рублей. Сам дивиденд должны объявить 6 ноября. ⭐️Вывод Отличный отчет у Х5! Финансовые показатели дали разворотную динамику, выручка, прибыль и расходы все в норме! Мне нравится Х5, стабильная и качественная компания. Жду объявления дивиденда 6 ноября. Докупать сейчас не готов, цена слишком сильно убежала, последняя покупка 16 октября.
Card image 1
11
12
Pensiya45
Pensiya45

1 ноября в 9:48

Большой обзор прошедшей недели. Выпуск 64. Индекс Московской биржи, облигации (индекс RGBI) и Биткоин. 44-я неделя подходит к своему завершению и время подводить итоги! Буду стараться поддерживать рубрику, сейчас она выходит редко.. Очередной месяц осени позади, посмотрим, как себя вел Индекс Московской биржи, какие дивиденды были объявлены на этой неделе. Посмотрим ТОП-3 роста и снижения, как на Мосбирже, так и на крипто-рынке. Оценим рынок облигаций и Крипто-рынка. Это и многое другое читайте в этом выпуске! ⭐️Индекс Московской биржи. Индекс Московской биржи немного вырос с 2469 пункта до 2507 пунктов (рост +1,53%). 6-я неделя подряд ростовая, а с июльских минимумов рост около 30%! Хотя глобального ничего не изменилось, геополитика, курс рубля, Ключевая ставка все на том же месте! Удивительный рынок. 🏠 Тех.анализ. Итак, можно допустить коррекцию до 2470 пунктов, в худшем случае 2370, но не думаю, что так далеко зайдём. А вообще о движении вниз говорили давно, нужно остыть, да и физики уже залезли в шорты. Глобально жду роста до 2700-2800 пунктов. 💰Какие есть новости по дивидендам? 💵 СД Займер рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2026 г в размере 7,14 р на акцию (5,42% див.дох.) Дата закрытия реестра: 13 декабря 2026 г. $ZAYM 🌾 СД Фосагро рекомендовал дивиденды за 3 кв 2026 г в размере 309 р на акцию (5,42% див. дох). Дата закрытия реестра: 13 декабря 2026 г. $PHOR 🔼Лучший рост недели: ЛСР (+24,21%) $LSRG Очень сильное движение на это есть несколько причин. Первая это закрытие коротких позиций (шорт-сквиз). Вторая причина это объявленный байбэк. Третья сильный отчет, выручка выросла в 2 раза! Не всем застройщикам сейчас плохо. К тому же ЛСР продолжает платить дивиденды. Держу облигации ЛСР. ВК (+22,11%) $VKCO Каких-то конкретных новостей нет. Я лишь предположу, что произошло закрытие коротких позиций (принудительно). Возможно, хороший отчет вдохновил инвесторов. Фикс Прайз (+15,55%) $FIXR Хороший отчет за 3 кв 2026 г. Плюс выплата дочерней компанией ООО «Бэст Прайс» в размере 10 млрд.р. Теперь инвесторы надеются, что сам Фикс Прайз не будет жадничать и выплатит хорошие дивы. 🔻Отрицательный рост недели: Фосагро (-6,25%) Выход отчета, там все печально (скоро его разберу), даже не спасли объявленные дивиденды. Полюс (-4,59%) $PLZL За последние 12 месяцев компания потеряла 48%. Здесь играются трейдеры разгоняют и рушат цену. ММК (-3,77%) $MAGN Довольно слабый отчет и отсутствие дивидендов отпугивают инвесторов. ⭐️Облигации. Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 773 до 778 пунктов. Доходности у ОФЗ примерно на одном и том же уровне, но все равно остаются высокими: длинные ОФЗ составляют 16,6% (-0,1%) ОФЗ 26244 (на 10 лет) и 26243 (на 13 лет). ❗️Если доходности по длинным ОФЗ уйдут выше 17% и закрепятся там, это будет очень плохой знак! Мой актуальный портфель облигаций на 30 октября. Покупки/продажи. ЭкоНива новый выпуск облигаций с доходностью до 18% и ежемесячным купоном. Финансовые итоги Сентября. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц. ⭐️Криптовалюта. Биткоин на этой неделе снизился на 2,53% и составил 78027$. Все вы слышали новость о том, что КНДР увела деньги с Бинанса. К тому же КС оставили на прежнем уровне. Все сейчас против Крипто-рынка. 🔼Лучший рост недели из ТОП-200 по капитализации HYPE +16.4% Pepe +14.5% Night +12.6% 🔻Отрицательный рост недели из ТОП-200 по капитализации: CRV -17.4% VET -11.7% M -10.2% Сырьё 🔼Золото 3875.37$ (-2.96%) 🔼Нефть (Brent) $112.3 (-3.92%) ⭐️ Что еще интересного? ⚡️С 20 по 26 октября зафиксирована инфляция 0,08% после 0,05% на предыдущей неделе. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 26 октября составила 7,11% ⚡️ МГКЛ допустил техдефолт на 24,66 млн р. по выпуску облигаций. ⚡️Металлурги. Северсталь отчет за 3 кв 2026 по МСФО. Разворот цикла произошел?
Card image 1
2
3
Pensiya45
Pensiya45

30 октября в 11:14

Мой актуальный портфель облигаций на 30 октября. Покупки/продажи. Сегодня 30 октября, пятница. Давно не было среза в портфеле облигаций, пора это исправлять! Обсудим покупки, которые я совершил с 1 октября по 29 октября, постараюсь объяснить почему купил именно эти активы, а также расскажу про состав облигационного портфеля, нужно делать эту рубрику чаще, в идеале в середине каждого месяца, давайте начинать! Покупки за период 01.10.26-29.10.26 ОФЗ26247—12 шт $SU26247RMFS5 Полипласт П02-БО-05— 11 шт $RU000A10BPN7 Балтийский лизинг БО-П22 — 10 шт $RU000A10DUQ6 МТС 003Р-02 —10 шт $RU000A10F8N4 ВУШ БО 001Р-05 —5 шт $RU000A10E6D0 Аэрофьюэлз 002Р-06 — 5 шт $RU000A10CZC7 ВИС Финанс БО-П16—5 шт $RU000A10FXE1 Русал БО-001Р-17— 2 шт $RU000A10GCW5 ❓Почему купил именно эти долги? Покупки в октябре были разноплановые. Здесь и ВДО и ОФЗ, фиксированный доход и флоатеры и даже юаневые облигации! Давайте разбираться ⚡️ВДО— это высокодоходные облигации ( к ним можно отнести Балтийский лизинг, Полипласт, Вуш), доходности к погашению от 30% до 70%! НО у каждой из этих компаний есть свои проблемы, просто так их выпуски не будут торговаться под 70% от номинала. Может ли произойти дефолт и я не получу ничего? Да, довольно легко. Здесь меня спасает только диверсификация. ⚡️ОФЗ - доходность 16,57% годовых, сроком на 12,5 лет выглядит очень неплохо! Среднегодовая доходность Российского фондового рынка 15% годовых! Риск здесь один, если инфляция улетит куда-нибудь высоко, ОФЗ моментально обвалятся. Также стоит смотреть за уровнем доходностей ОФЗ, если доходность пройдет 17% и закрепится выше, я буду продавать ОФЗ. ⚡️Кредитный рейтинг А— набрал пару надежных ( на данный момент) облигаций, где хорошо сочетается баланс между риском и доходностью. Доходность около 19% к погашению со сроком от 1 года до 2,5 лет. ⚡️Флоатеры— также решил начать набирать облигации с плавающим купоном, выбрал надежного эмитента с рейтингом ААА и доходностью КС+1,5%. Для чего? На последнем заседании Эльвира Набиуллина сказала, что рассматривался вариант паузы, а также повышения ставки! Т.е вариант повышения есть поэтому к нему нужно быть готовым. ⚡️Юаневые облигации— ко всему прочему купил хорошие облигации от Русала с доходностью 10% в юанях! Правда это было до того, как вышел торговый баланс России где отчетливо видно, что продает мы очень много и курс будет явно падать. 💼Состав облигационной части портфеля. ОФЗ (Минфин РФ)— 31,81% Полюс— 11,48% Вуш— 8,83% Полипласт 6,3% ЭкоНива—5,28% ГК Самолет— 5,07% АФК Система— 4,74% Балтийский лизинг— 4,64% Эталон-Финанс— 4,01% реСтор— 3,26% ВИС Финанс—3,01% Русал—2,63% Аэрофьэлз— 2,58% Группа ЛСР —2,24% МТС—1,92% 🏆Вывод и планы на будущее Облигации перестали быть тихой гаванью, все больше и больше происходят каких-то неприятностей. Евротранс, Самолет и теперь МГКЛ. Да, у последних дефолтов нет, но они очень близки к этому. Сделав этот разбор я увидел, как много рисковых активов у меня в портфеле, нужно снизить их долю путем покупок более качественных эмитентов с рейтингом АА и ААА. Также буду продолжать покупки флоатеров т.к есть шанс повышения ставки, надо обезопаситься. Доля ОФЗ хочу держать на уровне 30%. Скоро сделаю много качественных подборок среди всех видов облигаций, не пропустите! Не является инвестиционной рекомендацией!
Card image 1
2
3
Pensiya45
Pensiya45

28 октября в 11:05

🐮ЭкоНива новый выпуск облигаций с доходностью до 18% и ежемесячным купоном. Давно у нас не было разборов новых выпусков облигаций, пора это исправлять! На долговой рынок облигаций выходит интересный эмитент— крупный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продаже зерна и семян, помимо этого компания продает запчасти и сельхоз технику! Объем размещения: 3 млрд.р со сроком обращения в 3 года. . Посмотрим финансовую отчетность, кредитный рейтинг,разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Время сейчас непростое и никогда не знаешь у какой компании может случится дефолт. Группа компаний «ЭкоНива» — крупный вертикально интегрированный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Активы компании расположены в 13 регионах РФ, включая ключевые аграрные территории — Воронежскую, Калужскую, Курскую области. Холдинг управляет значительными земельными ресурсами сельскохозяйственного назначения общей площадью более 648 тысяч гектаров. Под управлением Группы также находятся 42 современные фермы, 4 перерабатывающих завода и один сыродельный завод. В аграрном производстве занято более 18 тысяч сотрудников. 📊 Финансовые показатели компании за 1 полугодие 2026 года Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. кредитный рейтинг поэтому я открываю последнюю фин отчетность. Начнем с выручки: ⛔️ Выручка снизилась на 2,84% и составила 45,2 млрд.р Основная причина это снижение цены на молоко. ⛔️EBITDA рухнула на 47,16% и составила 11,04 млрд.р Рост операционных расходов ⛔️Сложив все предыдущие факторы получаем снижение Чистой прибыли в 8,5 раз с 9,4 млрд.р до 1,1 млрд.р. ⛔️ Чистый долг/EBITDA – 4.51х, при этом на конец года он составлял комфортные 2,6х. Финансовые показатели выглядят плохо, при этом операционные показатели у компании выглядят хорошо. Валовый надой растет (+4%), поголовье КРС также увеличивается (257000 голов). Но возросшие операционные расходы+ снижение цены на молоко с 47,31 р до 41,25 р. Ко всему прочему сильно растет долг, показатель Чистый долг/EBITDA приближается к 5х ( в 2023 г показатель доходил до 5,3х). Все это заставляет компанию инвесторов просить премию за риск. ⭐️ Рейтинг: Рейтинг эмитента: ruА+ (прогноз «Стабильный») от Эксперт РА. Хороший кредитный рейтинг, но актуальность рейтинга под вопросом, т.к рейтинг выставляли в январе 2026 года. 💼Размещение. Эко-нива размещается 3 ноября (сбор заявок до 29 октября включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска. ⚙️Наименование: ЭкоНива-001P-04 Объем: до 3 млрд.руб Номинал: 1000 руб Доходность купона: до 18% ( с учетом реинвестирования до 19,56 %) Срок размещения: 3 года Начало размещения: 3 ноября 2026. Оферта: нет Амортизация: нет Для неквалифицированных инвесторов Выплаты: ежемесячные выплаты. 💼 Другие выпуски компании: ЭкоНива 001Р-01 (цена 98,3%; купон: 13,77 р или 16,75%; погашение: февраль 2029 г; дох. к погашению 19,14%) $RU000A10FHY2 ЭкоНива 001Р-02 (цена 99%; купон: 12,95 р или 15,75%; погашение: март 2028 г; дох. к погашению 18,74%) $RU000A10EKY9 ЭкоНива 001Р-03 (цена 97,3%; купон: 13,77 р или 16,75%; погашение: октябрь 2028 г; дох. к погашению 19,84%) $RU000A10EJZ8 ⭐️Вывод. ЭкоНива, как и весь сектор сельского хозяйства столкнулся с трудностями это отчетливо видно в последнем отчете. Тем не менее операционные показатели растут и это не может не радовать. Буду ли я участвовать в размещении? Нет, потому что у меня есть выпуск 001Р-01. Доля в портфеле около 3%, если в след отчете появится улучшение фин показателей докуплю облигации.
Card image 1
1
Pensiya45
Pensiya45

26 октября в 11:10

Металлурги. Северсталь отчет за 3 кв 2026 по МСФО. Разворот цикла произошел? Новую неделю я хочу начать с разбора отчета Северстали за 3 квартал 2026 года по МСФО. Традиционно эта компания первая отчитывается на российском рынке. Выясним, что происходит в металлургической отрасли, справедливо ли торгуются акции, когда ожидать дивиденды? У меня есть компания в портфеле с долей в 1,25% поэтому мне интересно за ней наблюдать. Давайте разбираться. «Северсталь» $CHMF — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами. Компания контролирует все этапы создания стоимости – от добычи железной руды и выплавки стали до производства готовой продукции, дистрибуции, создания готовых комплексных решений для потребителей, а также сервисного обслуживания. Все активы «Северстали» расположены в России. $MAGN $NLMK 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 3 квартал 2026 года После летнего отскока цены осенью цены вновь слегка припали. Менеджмент Северстали ждет снижения спроса в четвертом квартале, но, с другой стороны, они улучшили ожидание по спросу на сталь в этом году. Посмотрим цены на металлы: На горячекатаный лист цена в 3-м кв. выросла 6% кв/кв и составила 49800 р.т. ( в начале года цена была 44836 р.т.) На железную руду цена также выросла до 7500 р.т (в начале года цена 6000 р.т.) Я предполагаю, что цены до конца года будут примерно на текущих уровнях, давайте посмотрим финансовые показатели, начнем с выручки: ⛔️Выручка снизилась на 3% г/г и составила 173,5 млрд.р выручка продолжает снижаться. ✅EBITDA выросла на 18% г/г и составила 39,9 млрд.р по маржинальности уже наблюдаем улучшение. Даже чуть выше ожиданий. ✅ Чистая прибыль. Компания продолжила показывать положительный результат второй квартал подряд! 15,7 млрд. р, рост на 17% г/г. Наблюдается разворотная динамика. ✅ Капитальные затраты за 3 кв. 2026 года снизились на -42% г/г и составил 23,1 млрд. р. Однозначно позитив. ✅Свободный денежный поток (FCF) составил 42,6 млрд.р. Рекорд с 2022 года благодаря высвобождению оборотного капитала. ✅Чистый долг составил 49,6 млрд.р против 88,4 млрд.р во 2-м квартале. А Чистый долг/EBITDA снизился с 0,87х до 0,49х. Молодцы. Здесь видна разворотная динамика по прибыли, капитальным затратам и ebitda. Также радует, что долг снижается, да он был небольшой, но у коллег по цеху он вообще отрицательный. 💼Оценка компании, дивиденды и разворот цикла. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Северстали рынок, сейчас цена 712 р. P/E= 380 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г=9,3 2024г=7,5 2023г=-; EV/EBITDA 6,3 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2025г=4,8 2024г= 4,2; 2023г=-; Акции Северстали не выглядят дешево. Даже есть легкая перекупленность. ❓Справедливая стоимость акций: 650 р ❓Справедливая стоимость акций через 12 мес: 875 р 💰Дивиденды. Пока менеджмент рекомендует не выплачивать дивиденды, однако в 2027 году при положительном свободном денежном потоке ожидаю возвращение дивидендов. Ожидаемые дивиденды: 2027 г= 23,2 р или 3,2% див.дох; 2028г=63,8 р или 8,9% див.дох; 2029г=23,3% див.дох; 2030г=248 р или 34,8%. ⭐️Вывод. Хороший отчет у компании. Видно, что разворот произошел, но о каких-то сильных движениях говорить рано. Дивиденды должны придти на след год, правда суммы пока маленькие. Компанию я удерживаю и продолжаю постепенный набор позиции.
Card image 1
1
2
Pensiya45
Pensiya45

20 октября в 7:00

Финансовые итоги Сентября. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц. Сейчас 20 октября и я думаю самое время подвести финансовые итоги Сентября, лучше поздно, чем никогда😅. Индекс Московской биржи за сентябрь показал долгожданный рост примерно на 4,1%! Посмотрим какой результат показал мой портфель за этот же самый период, посчитаем какой пассивный доход удалось получить с дивидендных акций и облигаций. Помимо долгосрочного инвестирования еще были спекулятивные сделки, о них тоже немного расскажу. Цель инвестирования- чтобы пассивный доход перекрывал ежемесячные траты. ⭐️Выплаты купонов и дивидендов. Купоны: Выплата купонов Самолет БО-П20= 680 р Выплата купонов АФК Система 002Р-06= 435 р Выплата купонов Аэрофьюэлз 002Р-06= 273 р Выплата купонов реСтор 001Р-03= 690 р Выплата купонов МТС 001Р-28= 140 р Выплата купонов Эко-нива 001Р-01=1050 р Выплата купонов Эталон Финанс 002Р-04=984 р Выплата купонов Селигдар 1Р04=456 р Выплата купонов ПКО ПКБ 001Р-07=603 р Выплата купонов Самолет П18=2367 р Выплата купонов Полипласт АО П02-БО-13=957 р Выплата купонов Полюс ПБО-04=900 р Выплата купонов ЛСР 002Р-01=390 р Выплата купонов АФК Система= 636 р Выплата купонов Вуш 001Р-05= 2169 р Выплата купонов БЛ БО-П22= 480 р Выплата купонов Вис финанс БО-П16= 429 р Выплата купонов ОФЗ 26246= 16200 р Выплата купонов ОФЗ 26244= 5024 р Дивиденды: Выплата по акциям Яндекс= 1320 р Итого за апрель: 36183 р Август был рекордсменом по выплаченным дивидендам поэтому сентябрь такой скупой на дивиденды. Основной доход сентября это купонные выплаты. Помимо корпоративных облигаций выплаты были от ОФЗ, которые платят 2 раза в год 26244 и 26246. Посмотрим, что я купил себе в портфель. ⭐️Покупки акций и облигаций Акции: Северсталь=2 шт $CHMF Транснефть=3 шт $TRNFP Татнефть=4 шт $TATN Сургутнефтегаз= 40 шт $SNGSP Лукойл=1 шт $LKOH Новатэк=1 шт $NVTK Озон Фармацевт=10 шт Московская биржа= 30 шт В2В-РТС=10шт Сбер=21 шт $SBERP Интер РАО=300 шт Т-Технологии= 10 шт $T Новабев Групп=10 шт Облигации: Эко-нива 001Р-01= 4 шт реТсор 001Р-03=3 шт Вуш 001Р-05=8 шт ОФЗ26247= 8 шт Балтийский лизинг= 13 шт Итого было вложено на фондовый рынок: 81 673 р 🔸Продолжаю напор позиций в банковском секторе. Растущие прибыли, растущие дивиденды, набираю позиции по Сбер ( до 290 р), Т-Банк (до 300 р), Московская биржа (до 160 р) 🔸Господин Трамп сделал для нашей нефтянки больше, чем любой политик! Нефть больше 100$, дизельная сделка, попытка договорится о российском газе в Европу. Все это делает наш нефтегазовый сектор очень переспективным и прибыльным в ближайший год- полтора. 🔸Новабев и Северсталь верю в эти компании, вижу разворотные динамики. 🔸Докупка облигаций, все идет в рамках диверсификации и на маленький % от портфеля, даже если кто-то объявит дефолт это очень малая доля моего портфеля. 🎰Спекулятивные сделки. Помимо инвестирования, я иногда провожу спекулятивные сделки, теперь я буду рассказывать о них в ежемесячной рубрике, в сентябре провел 2 спекулятивные сделки: МТС $MTSS был куплен 1 сентября по 187,3 р. На новостях о том, что МТС может сохранить свою див политику по выплате дивидендов 35 р в год. Продал 15 сентября по 200 р в день собрания СД. Прибыль: +6,78% Озон $OZON был куплен по 2326 р. На новостях о налетах на склады Озон, была откровенная паника, мой товарищ смог урвать Озон по 2100 р! Был продан 30 сентября по 2990 р, я думал в 3000р будет фиксация позиций, но ошибся. Прибыль: +29,82% 💸💸💸Доходность за сентябрь 2026 год. 🚀 Доходность фондового рынка за август: +5,39%. 💵 Депозит в сентябре заработал +21 000 руб! Цель депозита: покупка недвижимости. В основном вклады на 2-3 месяца (самая выгодная доходность) и постоянно пролонгируются. ⭐️Что еще интересного? ⚡️Планирую развивать канал в максе, можете подписаться и поддержать 🙌 ⚡️Разбор компаний:
Card image 1
1
2
Pensiya45
Pensiya45

5 октября

Большой обзор прошедшей недели. Выпуск 63. Индекс Московской биржи, облигации (индекс RGBI) и Биткоин. 40-я неделя подходит к своему завершению и время подводить итоги! Рубрика стала выходить реже, но я постараюсь исправиться! Осень в самом разгаре и Индекс Московской биржи в осеннем боковике, как и в принципе крипто-рынок, Индекс гособлигаций отличился снижением. Есть новости по дивидендам и их рекомендациям. Посмотрим ТОП-3 роста и снижения, как на Мосбирже, так и на крипто-рынке. Это и многое другое читайте в этом выпуске! ⭐️Индекс Московской биржи. Индекс Московской биржи немного вырос с 2280 пункта до 2290 пунктов (рост +0,45%). Настоящий боковик в котором мы находимся с июня месяца. Новости о дополнительных налогах сильно снизили котировки, но я считаю, что в конечном варианте документы доработают. 💰Какие есть новости по дивидендам? 🍗Черкизово одобрили дивиденды за первое полугодие 2026 г. Выплата 120,19 ₽ на акцию. Див. отсечка 11 октября. 💿Норникель одобрили дивиденды за первое полугодие 2026 года. Выплата 1,85 ₽ на акцию. Див. отсечка 12 октября. 🩺 Совет директоров Мать и Дитя рекомендовал дивиденды за I пол. 2026 г в размере 38 р или 2,9% див.доходности. ⏰Дата закрытия реестра: 19 октября 2026 🔼Лучший рост недели: Ozon (+7.33%) $OZON После сильного сентябрьского падения акции восстанавливаются и на это есть 2 причины. Первая это обещание государства финансировать компаниям убытки от атак. Вторая причина это диверсификация логистических центров, у Ozon было время перестроиться, в отличии от WB. X5 (+6,64%) $X5 Компания в скором времени должна объявить о выплате дивидендов, на этом фоне бумага растет, при объявлении дивов будет откат (расти на слухах, падать на фактах). Жду около 150 р на акцию. ДВМП (+5,58%) $FESH Пытаются вновь разогнать акции на новости о сделке между Росатомом и DP World. Но документы не подписаны. 🔻Отрицательный рост недели: Самолет (-7,68%) $SMLT Самолет попал в зону турбулентности, сначала Крупный акционер «Самолета» сократил долю с более 15% до менее 5% за три дня. Потом Самолет ненадлежащим образом исполнил обязательство по погашению облигаций БО-П20. Падение было бы больше, но компания опровергла новость и доказла, что все выплатила во время. Хэдхантер (-6,85%) $HEAD Дивидендный гэп. Компания в порядке 👌 Роснефть (-4,74%) $ROSN Довольно слабый отчет и низкие дивидендные выплаты отпугивают инвесторов. ⭐️Облигации. Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 768 до 763 пунктов. Доходности у ОФЗ примерно на одном и том же уровне, но все равно остаются высокими: длинные ОФЗ составляют 16,8% ОФЗ 26244 (на 10 лет) и 26243 (на 13 лет). Это довольно опасная ситуация. ⚡️Новые размещения: Мой актуальный портфель облигаций на 25 августа. Покупки/продажи. Облигации с высоким фиксированным купоном и кредитным рейтингом BBB+ до А-. Финансовые итоги Августа Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц. ⭐️Криптовалюта. Биткоин на этой неделе вырос на символические +1,04% до 85329$. Криптовалюта в заложниках у Трампа. Единственное, что может помочь это снижение ключевой ставки. Сейчас ставка на уровне 3,5–3,75% годовых. Я верю, что криптовалюта вырастит, когда-нибудь эта турбулентность закончится и рынок вырастит. Вопрос только когда? Продавать по текущим считаю неадекватно. 🔼Лучший рост недели из ТОП-200 по капитализации NIGHT +79.46% STRK +38.97% QNT +38.73% 🔻Отрицательный рост недели из ТОП-200 по капитализации: Lit -23.13% ZEC -15.69% ENA -13.89% Сырьё 🔼Золото 4137.02$ (-3.48%) 🔼Нефть (Brent) $102.04 (+4.77%) ⭐️ Что еще интересного? ⚡️С 22 по 28 сентября зафиксирована инфляция 0,12%, после 0,06% на предыдущей неделе. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 28 сентября составила 6,26% ⚡️Минэнерго предлагает рассмотреть введение внешнего управления АЗС Трасса (Евротранс). ⚡️Татнефть: отчет за 2 кв. 2026 года по МСФО. Как рост цены на нефть отразился на компании?
Card image 1
1
Pensiya45
Pensiya45

3 октября

Татнефть: отчет за 2 кв. 2026 года по МСФО. Как рост цены на нефть отразился на компании? $TATNP $TATN $LKOH $GAZPF Сегодня я хочу разобрать отчет Татнефти за 2 квартал 2026 года по МСФО. С момента выхода отчета акции выросли на 10%! Разберемся, что так обрадовало инвесторов, посмотрим, как рост цен на нефть отразилось на финансовое состояние компании, посчитаем, какие дивиденды может заплатить Татнефть в 2026 году? У меня есть компания в портфеле, доля около 2,58%. Давайте разбираться! Татнефть — одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимается разведкой месторождений, добычей, переработкой и поставкой нефтепродуктов на рынок. Ключевые активы и производственные объекты компании находятся в Татарстане; также ведется разработка месторождений в Калмыкии, Оренбургской, Ульяновской и Самарской областях, а также в Ненецком автономном округе. Среди российских ВИНК Татнефть отличается самой высокой долей выхода маржинальных светлых нефтепродуктов. 📊Финансовые показатели по МСФО за 2 квартал 2026 года Скажем пару слов о нефтянке. За последние 9 месяцев средняя цена на нефть марки Brent около 90$ за баррель, дисконт к российской нефти Urals около 10%, средний курс доллара около 80 руб, получается средняя стоимость за 1 баррель около 6500 р. Это позитив для российского бюджета и нефтяников в целом. Удалось ли заработать Татнефти на росте цен? ✅ Выручка выросла на 15,8% г/г и составила 475,5 млрд р. По выручке примерно 60% приходится на переработку, 35% на добычу и продажу сырой нефти. Шинного бизнеса не видно. 🚀EBITDA подскочила на 82% г/г и составила 155 млрд.р Отличный результат, лучший со времен 1 полугодия 2022 года. 🚀 Чистая прибыль выросла почти в 3 раза обновила рекорд и составила 109,4 млрд.р! Отличный результат! 🚀 Свободный денежный поток (FCF) в след за прибылью вырос в 3 раза и составил 145,5 млрд. р.! Это рекордный денежный поток! ❗️Чистого долга нет ❌. Кубышка (денежные средства) за год выросла на 100 млрд. р и составила 133,4 млрд.р! (У Интер РАО кубышка сократилась на 100 млрд.р, а у Татнефти наоборот увеличилась, вот и думайте) Просто феноменальные финансовые показатели у компании! Что не показатель, то рекорд! Очень радует, что Татнефть не забывает откладывать деньги и сформировала серьезную кубышку, которая сможет дополнительно генерировать кэш. Давайте посчитаем дивиденды и посмотрим оценку компании. 💼Оценка компании и дивиденды. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Татнефть рынок, сейчас цена 604 р. P/E= 4,3 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г= 5,9; 2024г=-4,2; 2023г=4,6 EV/EBITDA 2,1 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2025г= 3,4; 2024г=2,4; 2023г=3,3 RSI на дневном графике=60,85% ❓Справедливая стоимость акций: около 750 рублей. Хоть цена с июльского "дна" выросла на более чем 50%, по-прежнему акции стоят недорого. 💰Дивиденды. СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в размере 32,88 руб на акцию. Дата закрытия реестра: 13 октября 2026 г. Менеджмент пока консервативно направляет 50% от чистой прибыли. За год выплата может быть и 75% от чистой прибыли по МСФО. Если взять консервативно, как 50% от прогнозной прибыли, получается за весь 2026 год выходит 74 рубля на акцию или 12,2% див. доходности. ⭐️Вывод Очень мощный отчет у Татнефти. Видно, как во втором квартале пошли сверхдоходы на фоне такой высокой нефти. Но совсем шоколадно будет при слабом рубле, куда-нибудь на 90-100 руб😅. Мне Татнефть нравится, нравится отношение менеджмента к инвесторам. Как я уже говорил, у меня есть компания в портфеле, но покупать по текущим ценам считаю дороговато (если смотреть по ТА), жду цену ближе к 550 р там и начну потихоньку покупать. Не ИИР.
Card image 1
1
Pensiya45
Pensiya45

23 сентября

Финансовые итоги Августа. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц. Не успело лето начаться, как оно уже закончилось. Надеюсь, вы успели насладиться теплыми деньками, а я подведу финансовые итоги августа. Индекс Московской биржи за август показал снижение на 5%. Несмотря на это дивидендные компании продолжают выплачивать дивиденды ( в августе пришли выплаты от Сбера, Транснефти, ДОМ.РФ, ВТБ и т.д), а надежные облигации платят купоны во время поэтому инвесторы которые фокусируются на денежном потоке, а не на росте сейчас чувствуют себя комфортно. Посмотрим какой результат показал мой портфель, какие активы были куплены, а какие проданы. Какой пассивный доход удалось получить за месяц. Цель инвестирования- выход на раннюю пенсию. ⭐️Выплаты купонов и дивидендов. Купоны: Выплата купонов Самолет БО-П20= 680 р Выплата купонов АФК Система 002Р-06= 435 р Выплата купонов Аэрофьюэлз 002Р-06= 273 р Выплата купонов реСтор 001Р-03= 185 р Выплата купонов МТС 001Р-28= 140 р Выплата купонов Эко-нива 001Р-01=867 р Выплата купонов Эталон Финанс 002Р-04=984 р Выплата купонов Селигдар 1Р04=300 р Выплата купонов ПКО ПКБ 001Р-07=603 р Выплата купонов Самолет П18=2367 р Выплата купонов Полипласт АО П02-БО-13=957 р Выплата купонов Полюс ПБО-04=1054 р Выплата купонов ЛСР 002Р-01=390 р Выплата купонов АФК Система= 636 р Выплата купонов Вуш 001Р-05= 1734 р Дивиденды: Выплата по акциям Транснефть=10602 р Выплата по акциям Сбер= 51246 р Выплата по акциям ДОМ РФ=13533 р Выплата по акциям ВТБ=15756 р Выплата по акциям Т=3843 р Итого за апрель: 106585 р Август- рекордсмен по денежному потоку благодаря высоким дивидендам. Все выплаты были реинвестированы обратно в рынок! Посмотрим, что я купил себе в портфель. ⭐️Покупки акций и облигаций Акции: Сбер=108 шт $SBER Т-Технологии=40 шт $T Новабев=40 шт $BELU Хэдхантер=5 шт $HEAD Мать и дитя=4 шт $MDMG Северсталь=3 шт $CHMF Сургут преф=160 шт B2B РТС= 156 шт $BTBR Интер РАО=200 шт $IRAO Московская биржа= 40 шт Новатэк=3 шт $NVTK Транснефть=7 шт Татнефть=11 шт Лукойл=2 шт $LKOH Облигации: Самолет БО-П18= 10 шт Вуш 001Р-05=13 шт Аэрофьюэлз 002Р-06= 4 шт Балтийский лизинг= 10 шт ВИС Финанс БО-П16=10 шт ОФЗ26244=12 шт ОФЗ26253=10 шт Итого было вложено на фондовый рынок: 185 305 р 🔸Мне нравится наш банковский сектор и то какой он дешевый для себя сделал такой вывод: Сбер ( до 290 р), Т-Банк (до 300 р), Московская биржа (до 155 р) 🔸После выхода отчетов по нефтегазовых компаниям я был немного в шоке, компании заработали хорошие деньги! Лукойл, Татнефть, Транснефть (до 1050 р), Сургут преф (до 40 р), Новатэк (до 1000 р) 🔸 Хэдхантер, B2B РТС, Мать и Дитя лидеры своих секторов к тому же дивидендные коровы. 🔸Новабев и Северсталь верю в эти компании, вижу разворотные динамики. 🔸Докупка облигаций, все идет в рамках диверсификации поэтому я не боюсь докупать. Выложу отдельный пост про облигации, где скажу свое мнение. 💭Мысли. индекс Мосбиржи находится около одного и того же уровня, 2200-2270 пунктов. Ближайшие позитивные и негативные факторы, похоже, уже отыграли. Снова идти ниже 2000 пунктов рынок пока не хочет. На мой взгляд, новых поводов для этого сейчас недостаточно. 💸💸💸Доходность за август 2026 год. 🚀 Доходность фондового рынка за август: +0,39%. 💵 Депозит в мае заработал +21 000 руб! ⭐️Что еще интересного? ⚡️Разбор компаний: Ленэнерго отчет за 2 квартал 2026 года по РСБУ. Одна из самых стабильных компаний Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 2 кв 2026 по МСФО. Металлурги. Часть 2. НЛМК отчет за 2 кв 2026 по МСФО. Металлурги. Часть 3. ММК отчет за 2 кв 2026 по МСФО. Стоит ли покупать Хэдхантер? Разбор отчета за 2 кв. 2026 г. Дивиденды и байбэк. Т-Технологии отчет за 2 кв. 2026 года по МСФО. Перспективы дивиденды и справедливая оценка. В последнее время у меня очень мало времени, но я постараюсь не забрасывать блог и продолжать выдавать качественный контент, спасибо всем, что вы со мной!
Card image 1
12
13
Pensiya45
Pensiya45

1 сентября

Новабев отчет за I полугодие 2026 по МСФО. Темное настоящее, но светлое будущее? $BELU Недавно у меня проходил опрос "какую компанию разобрать" ? Где с хорошим преимуществом победила компания Новабев Групп! У них вышел свежий отчет за 1 пол. 2026 г по МСФО. У меня есть данная компания в портфеле с долей в 3,84%. Разберем отчет, выясним что на этот раз пошло не так, какие перспективы тут есть, на какие дивиденды можно рассчитывать и что ожидать далее, давайте разбираться! Novabev — один из ведущих игроков алкогольного сектора российской экономики. В активах компании семь производственных комплексов, а продуктовая линейка представлена более 100 партнерскими и более 50 собственными брендами. 📊Финансовые показатели по МСФО за 1 полугодие 2026 года Для начала прочтем комментарий менеджмента: В 2026 году «ВинЛаб» усиливал промопрограммы и клиентские предложения, совершенствовал ассортимент, развивал инструменты персонализации предложений. Вместе с тем, сеть продолжила расширяться — по итогам первого полугодия количество торговых точек выросло до 2 225 магазинов против 2 129 на конец июня 2025 года, а число участников бонусно-накопительной системы лояльност увеличилось на 16% и превысило 10,7 млн человек. ✅Начнем с выручки рост составил всего 8% г/г до 74,4 млрд.р Винлаб прибавил 7,2%, отражая малое количество открытий и средние сопоставимые продажи. Но во втором полугодии картина сильно поменяется, что уже видно по данным за июль и август. Во втором полугодии я жду рост выручки на 20%+. ✅EBITDA выросла на 9% г/г и составили 10,05 млрд руб. С одной стороны это новый рекорд компании, что является позитивом, с другой стороны инвесторы ожидали увидеть цифры роста посерьезнее, но менеджмент решил вложится в восстановление трафика и выручки в Винлабе, сейчас ситуация нормализовалась. ⛔️Чистая прибыль снизилась 38,3% г/г и составила 1,29 млрд.р. Показатель упал до уровня 2021 года это и является главным разочарованием инвесторов. Падение вызвано лишь ростом процентных расходов. Набрали долга под оборотный капитал. ❌Чистый долг вырос на 21% г/г и составил 45,5 млрд.р, а Чистый долг / EBITDA скорр. – 2,1х. Видно, что компания столкнулась с трудностями. Чистая прибыль упала, Общий долг вырос, реакция инвесторов понятна. Но если смотреть вперед, в будущее, то 2 полугодие 2026 года будет сильно лучше за счет низкой базы 2025 года! Давайте посмотрим оценку компании, посчитаем дивиденды 💼Оценка компании, справедливая стоимость и дивиденды. Начнем мы с оценки компании, посмотрим на текущие мультипликаторы и сравним их с прошлыми промежутками компании. P/E= 4,9 (показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г=8,9; 2024г= 10,5; 2023г=5,5; EV/EBITDA 3,0 (за какое время неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит ваши вложения) Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2025= 3,9; 2024г= 5,2; 2023г=5,4; RSI на дневном графике=41.95% Цена находится в границах перепроданности. Оценка очень низкая, плюс добавить туда сильный отчет за 2 пол. 2026 года. Если смотреть мультипликаторы, то видно, что в 2022 году компания торговалась очень дешево, после чего цена выросла с 320 руб до 768 руб к 2024 году (явный перегрев), сейчас акции снова торгуются с дисконтом. ⁉️Справедливая стоимость по DCF-модели: 600 руб ⁉️Справедливая стоимость по DCF-модели через год: 696 руб 💰Дивиденды. За 1 полугодие 2026 года рекомендовали 8 р (минимально могли заплатить 7,4 р) это 3,24% див. доходности. Во втором полугодии ожидаю около 24 руб или 9,7% див.доходности. Суммарно за 2026 г ожидаю около 13% див. доходности. ⭐️Вывод. Нейтральный отчет Новабева. Конечно компания могла лучше! Долг, маржа, чистая прибыль, все это расстроило инвест сообщество. Но нельзя не замечать, что 2 пол. 2026 года будет бить все рекорды за счет низкой базы прошлого года (кибер атака). Считаю стоимость акций низкой, периодически докупаю, но быстрого роста не жду.
Card image 1
5
6
Pensiya45
Pensiya45

29 августа

Т-Технологии отчет за 2 кв. 2026 года по МСФО. Перспективы дивиденды и справедливая оценка. Вышел свежий отчет Т-Технологий по МСФО за 2 квартал 2026 года. Я являюсь акционером данной компании, доля в портфеле 5,73% и продолжает расти поэтому мне важно отслеживать любые финансовые изменения в отчетности. Посмотрим какая рентабельность капитала, какова справедливая оценка акций? На какие дивиденды можно рассчитывать в 2026 году? И как в целом чувствует себя бизнес? Компания очень похожа по корпоративным подходам на американские банки. Ежеквартальные дивиденды, байбэк, при этом высокая рентабельность, лично мне это очень нравится! Давайте разбираться. Т-Технологии — технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему. С момента основания в 2006 году Группа разработала полный комплекс технологических решений и услуг в таких сферах, как интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг и другие сервисы для продавцов, страхование, банковские услуги в сегменте МСБ и многое другое. Группа обслуживает более 50 млн розничных клиентов и более 1,3 млн клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса. 📊Финансовые показатели компании за 2 квартал 2026 года по МСФО. А мы начнем с кредитного портфеля: ✅Кредитный портфель вырос на 6,7% за квартал и 25% г/г достигнув 3.73 трлн.р. Очень солидный результат! Самые высокие темпы среди крупных банков. ✅Чистый процентный доход вырос на +32% г/г и составил 157,6 млрд.р. Новый рекорд! Маржинальность вновь растет. ✅Чистый комиссионный доход вырос на 15% г/г и на 8% к предыдущему кварталу и составили 46,4 млрд.р. Очень высокие темпы, привет Сберу у которого проблемы с комиссионным доходом. ✅Выручка выросла на 10% г/г и составила 404,7 млрд.р ⛔️Чистая прибыль снизилась на 15% г/г и составила 39,5 млрд.р. Снижение связано исключительно с временным фактором — отрицательной переоценкой акций «Яндекса» на балансе. 🚀Рентабельность капитала - 41,3% просто ракета. Т-Технологии чувствует себя хорошо, чистый процентный доход новый рекорд, остальные показатели близки к историческим максимумам. Проблема с чистой прибылью, был получен убыток, в основном связанный с переоценкой акций Яндекса. Поэтому чем выше цена на Яндекс, тем выше доходы компании. RGBI тоже мощь, результатом Т-Технологии я доволен! Посмотрим оценку, посчитаем дивы+ прогноз на 2026 год. ⭐️Оценка бизнеса, дивиденды и прогноз P/E скорр.= 3,8 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г=5,8; 2023г=12,25; P/B= 1,0 (Price/Balance Value балансовый показатель простым языком активы минус обязательства) Мультипликатор за прошлые года: P/B 2024г=1,67; 2023г=2,67; ❓По мультипликаторам с такими темпами Т-Технологии стоят дешево. ✅Текущая справедливая стоимость: 460 руб ✅Через год на уровне: 550 руб Оценка акций просто неадекватно низкая. В это трудно поверить, но ДОМ.РФ $DOMRF и Сбер $SBER $SBERP сейчас торгуется с такими же мультипликаторами. Я вижу здесь две причины, то ли инвесторы не видят больших дивидендов и поэтому не покупают, то ли есть какой-то навес, который не абсорбируется физиками. Либо другая причина, которая нам неизвестна, но известна большим дядям. 💰Дивиденды. Компания выплачивает ежеквартальные дивиденды (как амер банки), это очень удобно т.к поддерживает постоянный денежный поток. На этот раз заплатят 24% от чистой прибыли. Также компания проводила байбэк в этом квартале и продолжит во втором полугодии. Т-Технологии объявили дивиденды — 4,7 р или 1,88% див.доходности. Каждый раз повышают выплату. ⭐️Вывод Отличный отчет у Т-Технологий. Открытая компания, финансовые результаты растут, дивиденды платят, сама выплата растет, проводится байбэк. Несмотря на все это компания торгуется неадекватно дешево, буквально на уровнях 2023 и 2024 года, с того момента чистая прибыль выросла в 2,5 раза! У меня есть эта компания в портфеле, докупаю каждый месяц не пытаясь поймать дно.
Card image 1
2
3
Pensiya45
Pensiya45

25 августа

Мой актуальный портфель облигаций на 25 августа. Покупки/продажи. Сегодня 25 августа, вторник. Совсем недавно я выпустил пост про актуальный портфель акций, где рассказал какие покупки я сделал в августе, объяснил почему купил именно эти активы, а также рассказал про состав портфеля. Теперь пришла очередь облигаций из своего портфеля. Если рубрика зайдет, буду выкладывать такие посты в середине каждого месяца. Расскажу какие облигации были куплены с 1 августа по 24 августа и почему именно их + посмотрим состав портфеля, давайте начинать! Покупки за период 01.08.26-24.08.26 Балтийский лизинг БО-П22 - 10 шт $RU000A10DUQ6 ВУШ БО 001Р-05 -15 шт $RU000A10E6D0 Аэрофьюэлз 002Р-06 - 5 шт $RU000A10CZC7 Полипласт П02-БО-13 - 5 шт $RU000A10DZK8 ОФЗ26253 - 10 шт $SU26253RMFS3 ОФЗ 26244- 5 шт $SU26244RMFS2 ❓Почему купил именно эти долги? ⚡️Балтийский лизинг ТОП-5 лидеров РФ рынка. Облигации снизились на фоне проблем у другой лизинговой компании, связанной с мажоритарием. Но саму компанию это не касается. Кредитный рейтинг АА- (RU). Считаю, что в ближайшие 12 месяцев проблем с выплатами быть не должно. Купон 20%, но выпуск с амортизацией. ⚡️ВУШ проявила гибкость, столкнувшись с проблемами GPS и интернетом, компания решила сосредоточиться на эффективности по российскому сегменту и сокращение капитальных расходов, а рост бизнеса только на растущем рынке Латинской Америки. Кредитный рейтинг: BBB+, купон 22%. В четверг должен выйти отчет компании за 1 полугодие 2026 г, разберу отчет и сделаю выводы для себя. ⚡️Крупнейший оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов России- Аэрофьюэлз. Кредитный рейтинг А (RU) прогноз стабильный от AKRA. Купонная доходность 18,25% до 04.10.27. ⚡️Полипласт. Понравилось, что кредитный рейтинг был повышен с -А до А из-за улучшения финансового положения + хорошая доходность. Купонная доходность 19,45% до 16.12.27 ⚡️Чтобы разбавить немного рейтинг А, я беру ОФЗ т.к зафиксировать хорошую доходность на длительный срок хорошее дело. 💼Состав облигационной части портфеля. ОФЗ (Минфин РФ)— 31,48% Полюс— 13,23% ГК Самолет— 12,76% Вуш— 7,71% АФК Система— 5,33% Эко Нива— 5,09% Полипласт —4,84% Эталон-Финанс— 4,67% реСтор— 2,93% ПКБ — 2,47% Селигдар — 2,46% Аэрофьэлз— 2,46% Группа ЛСР —2,36% Балтийский лизинг—0,5% МТС—0,1% 🏆Вывод и планы на будущее В последнее время прилетает все больше и больше дефолтов. Поэтому важно диверсифицироваться, соблюдать самые простые правила безопасности (смотреть кредитный рейтинг, читать отчет компании и т.д). ЦБ продолжает снижать ставку, но делает это очень медленно. Для подстраховки в будущем буду набирать облигации с плавающим купоном и хорошим кредитным рейтингом (А минимум). Если брать мой состав портфеля, то тут треть это ОФЗ и облигации с рейтингом А и выше, облигации с рейтингом ВВВ+ это Эталон и ВУШ ( хотя на момент покупки ВУШ был А+). Будьте аккуратны.
Card image 1
6
7
Pensiya45
Pensiya45

23 августа

Мой актуальный портфель акций на российском фондовом рынке на 23 августа. Покупки/продажи. Сегодня 23 августа, воскресенье. Думаю самое время сделать промежуточный срез в этом месяце! Рынок продолжает снижаться, но это не повод расстраиваться и грустить! Расскажу какие акции я купил/продал за период с 1 по 22 августа и объясню свою логику. Также посмотрим актуальную структуру портфеля и посмотрим состав акционной части портфеля, надеюсь вам будет интересно следить за портфелем, как будто в режиме реального времени. Покупки за период 1.08.26-22.08.26 Акции: Сургутнефтегаз преф 170 шт $SNGSP В2В-РТС 85 шт $BTBR Сбер преф 70 шт $SBERP Транснефть 6 шт $TRNFP Новатэк 4 шт $NVTK Хэдхантер 4 шт $HEAD ДОМ РФ 2 шт $DOMRF 📊Почему купил именно эти активы? Сургутнефтегаз преф- защитный актив, покупаю под девальвацию и хорошие дивиденды в 2027 году, особенно когда цена снижается меньше 40 р за акцию. В2В РТС- сильный актив, вышедший на биржу с дисконтом. Игрок №1 по количеству закупочных процедур во всех сегментах рынка. Обещают платить дивиденды 4 раза в год, див. доходность около 15,5% , что весьма солидно! Сбер преф- это основной банк нашей страны. Если посмотрите последний отчет, то видно что за 2026 год Сбер меньше 160 млрд.р за месяц не зарабатывал, в 2027 году нас могут ждать дивиденды в размере 43 р, а это 15,8% див.доходности. Супер недооцененная акция. Транснефть- дивидендная корова, покупаю при цене 1000 р -1100 р. Если в 2027 г заплатят, хотя бы как в этом, нас ждут дивиденды с доходностью 20%. Новатэк - одна из главных идей в нефтяном секторе, после снятия всех санкций с компании. Новатэк выплачивает дивиденды 2 раза в год, хоть и доходность небольшая 7-8%, но она постоянно растет. Хэдхантер - хорошая компания, которая при разворотном цикле может дать х2 к цене, но а пока получаем див доходность в размере 14% и ждем разворота. Дом РФ - за следующие 5 лет обещают увеличить дивиденды в 2 раза! В 2027 году ожидаю 330 р на акцию или 15,8% див.доходности. 💼Структура портфеля: Акции 71,7% (-2,88%) Облигации 27,99% (+3,7%) Валюта 0,28% Фонды 0,12% 🏆Состав акционной части портфеля: Сбер преф = 11,39% (-0,31%) Т-Технологии= 5,73% (+0,2%) $T Новатэк = 5,71% (-0,35%) Х5 Retail Group= 5,04% (-1,36%) $X5 Хэдхантер= 4,36% (-0,44%) Лента= 4,14% (+0,1%) $LENT Новабев Групп=3,98% (+0,12%) Ленэнерго преф= 3,83% (-0,26%) Лукойл = 3,65% +(0,35%) Мать и дитя= 3,37% (+0,43%) Сургутнефтегаз п= 3,35% (+1,27%) ДОМ РФ = 3,34% (0%) В2В-РТС=2,36% (+0,36%) ВТБ=2,16% (-1,21%) Татнефть=2,07% остальные компании менее 2% 🔽Исключения из портфеля. Продаж в этот период не было. 📋Планы на БУДУЩЕЕ. Да, рынок падает (несмотря на снижение КС и девальвации рубля) и я думаю продолжит падать. Я не пытаюсь словить дно, если прокомментировать свои покупки, то я стараюсь покупать активы, которые приносят постоянный денежный поток в виде дивидендов. Продолжаю покупки, но держу свободный кэш в случаи обвала рынка.Единственное, что может развернуть наш рынок это геополитика. В следующем посте расскажу про портфель облигаций.
Card image 1
5
6
Pensiya45
Pensiya45

14 августа

Металлурги. Часть 2. НЛМК $NLMK отчет за 2 кв 2026 по МСФО. Что происходит с компанией? Продолжаю разбирать металлургический сектор (разбор Северстали прочитать можно тут на очереди у нас НЛМК и ее отчет за 2 кв. 2026 г по МСФО. Компания не общается с инвесторами с 2022 года поэтому посмотрим на финансовое здоровье компании, справедливо ли оценен НЛМК и когда ожидать разворотный цикл? Напоминаю, что НЛМК единственный металлург на кого не были наложены санкции. Давайте разбираться. НЛМК — одна из крупнейших в мире металлургических компаний, производящая 19% мировых стальных заготовок. Компания добывает сырье и производит сталь в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС. ISIN: RU0009046452 📊Финансовые показатели по МСФО за 2 квартал 2026 года Если вернуться к разбору отчета Северстали $CHMF можно отметить цены на металлы: На горячекатаный лист цена в 2-м кв. выросла 3% кв/кв и составила 48900 р.т. ( в начале года цена была 44836 р.т.) На железную руду цена также выросла до 7500 р.т (в начале года цена 6000 р.т.) Давайте посмотрим финансовые показатели, начнем с выручки: ⛔️Выручка снизилась на 9% г/г и составила 199,1 млрд.р Ситуация одинаковая с Северсталью выручка выросла по отношению к 1 кв. (+5,6%), но год к году снизилась. ⛔️EBITDA снизилась на -29% г/г и составила 43,1 млрд.р последние 4 квартала EBITDA у компании одинаковая. ✅ Чистая прибыль снизилась на 32,9% г/г и составила 15,58 млрд.р Самое главное, что она есть! Динамика квартал к кварталу возрастная. ⛔️Свободный денежный поток (FCF) составил - 10,9 млрд.р. Второй квартал подряд у компании отрицательный денежный поток. Был отток в оборотный капитал. ✅Чистая денежная подушка 134,8 млрд.р сначала года +12%. Радует, что у компании есть чистая прибыль, даже в такое непростое время, а что радует еще больше, что у них есть своя денежная подушка, которая генерирует еще больше денег и может прикрыть в случае непредвиденных ситуаций! 💼Оценка компании, дивиденды и разворот цикла. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции НЛМК рынок, сейчас цена 74,24 р. P/E= 10,8 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г= 7,3 ; 2024г=6,2; EV/EBITDA 2,8 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2025г= 3,5; 2023г=2,6; После коррекции акции стали стоить адекватно. 💰Дивиденды. Последний раз компания платила дивиденды в 2024 году. Заплатила 25,43 р или 9,96% див. доходности. Т.к свободный денежный поток у компании отрицательный из-за оттока в оборотный капитал. Отсюда по-прежнему нет дивидендов. ⭐️Вывод. Нейтральный отчет. Я если честно не сильно увидел разворотную динамику здесь. Но и падения было меньше чем в той же Северстали. Важный момент, как я уже говорил, компания не находится под санкциями, а это значит в случае ослабления рубля, здесь наибольший потенциал для экспорта. Но при этом важно помнить, если санкции все же коснутся НЛМК это вызовет сильнейшее обрушение котировок.
Card image 1
4
5
Pensiya45
Pensiya45

13 августа

Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 2 кв 2026 по МСФО. Разворот близко? На этой неделе я хочу разобрать основную троицу металлургов на РФ рынке (НЛМК, ММК и Северсталь), $NLMK $MAGN $CHMF чтобы понять что происходит в отрасли и поймать разворотный цикл, т.к наши сталевары классические, цикличные компании. Традиционно первый отчет по МСФО на РФ рынке как всегда Северсталь с нее и начнем. Посмотрим как себя чувствует компания в столь непростое время, когда она сможет платить дивиденды? Какие финансовые показатели? Какая справедливая стоимость акций? Давайте разбираться. «Северсталь» — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами. Компания контролирует все этапы создания стоимости – от добычи железной руды и выплавки стали до производства готовой продукции, дистрибуции, создания готовых комплексных решений для потребителей, а также сервисного обслуживания. Все активы «Северстали» расположены в России. 📊Финансовые и операционные показатели по МСФО за 2 квартал 2026 года При сохранении текущей макроэкономической ситуации во втором полугодии мы прогнозируем постепенную стабилизацию спроса на сталь на внутреннем рынке- Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь. Т.е менеджмент считает, что "дно" уже достигли и от него будем отталкиваться. Посмотрим цены на металлы: На горячекатаный лист цена в 2-м кв. выросла 3% кв/кв и составила 48900 р.т. ( в начале года цена была 44836 р.т.) На железную руду цена также выросла до 7500 р.т (в начале года цена 6000 р.т.) Цены также отскочили, что подтверждает слова ген.дира давайте посмотрим финансовые показатели, начнем с выручки: ⛔️Выручка снизилась на 9% г/г и составила 169,56 млрд.р выручка выросла по отношению к 1 кв. (+17,24%), но год к году снизилась. ⛔️EBITDA снизилась на -38% г/г и составила 15,47 млрд.р здесь как и с выручкой, квартал к кварталу рост есть, но тут также сидит программа оптимизации расходов. ✅По окончанию квартала компания смогла показать положительный результат 4 млрд.р! Если смотреть г/г результат ужасный -74%, но если смотреть динамику по квартальную, где в 4 кв. 2025 г. был убыток -17 млрд.р, а в 1 кв. 2026 г. было 0, то результат радует. ✅ Капитальные затраты за 2 кв. 2026 года снизились на -42% г/г и составил 25,2 млрд. р пик затрат пройден, позитив! ⛔️Свободный денежный поток (FCF) составил - 29,7 млрд.р . (в сравнении с положительным FCF +3,6 млрд.р годом ранее) ✅Чистый долг составил 88,4 млрд.р. А Чистый долг/EBITDA составил 0,87х. Не критично, но уже боязно. 💼Оценка компании, дивиденды и разворот цикла. Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Северстали рынок, сейчас цена 989 р. P/E= отриц (пртым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний) Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г= 6,75; 2023г=-; 2022г=2,4; 2021г=7,3 EV/EBITDA 5,1 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.) EV/EBITDA 2024г= 4,2; 2023г=-; 2022г=1,8; 2021г=9,4 После коррекции акции стали стоить адекватно. ❓Справедливая стоимость акций: 517 р ❓Справедливая стоимость акций через 12 мес: 750 р 💰Дивиденды. Свободный денежный поток всё ещё в глубоком минусе из-за оттока в оборотный капитал и хоть и урезанной, но всё ещё большой капитальной программе. Отсюда по-прежнему нет дивидендов. ⭐️Вывод. Впервые за очень долгий период можно сказать, что происходит стабилизация. Цены нащупали дно в конце 2025 г и сейчас потихонечку растут, маржинальность не падает. Капитальные затраты снижаются! Позитив есть и это радует. Но я не могу сказать, что акции Северстали стоят дешево, ушла перекупленность и сейчас просто адекватная стоимость. Акции Северстали у меня в портфеле есть докупать буду ближе к 600 р.
Card image 1
4
5